1.標(biāo)的證券分紅，為什么要對未到期的期權(quán)合約進(jìn)行調(diào)整？為什么要加掛新的期權(quán)合約？

期權(quán)合約標(biāo)的發(fā)生分紅等權(quán)益變動時，為了保證期權(quán)合約買賣雙方的權(quán)利義務(wù)不受合約標(biāo)的權(quán)益變動的影響，需要對未到期合約進(jìn)行調(diào)整。期權(quán)合約調(diào)整后，合約面值（合約單位×行權(quán)價格）不變，合約市值（合約單位×合約前結(jié)算價）基本不變。

原合約調(diào)整后，合約單位、行權(quán)價格發(fā)生改變，成為非標(biāo)準(zhǔn)合約。同時，新加掛相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)合約以方便投資者交易。

2.標(biāo)的證券分紅后，期權(quán)合約調(diào)整具體涉及哪些方面？如何進(jìn)行調(diào)整？

答：標(biāo)的證券分紅后，對所有未到期合約的調(diào)整具體涉及行權(quán)價格、合約單位、合約代碼和合約簡稱。

（1）調(diào)整系數(shù)=除息前一日合約標(biāo)的收盤價/ [ 除息前一日合約標(biāo)的收盤價-現(xiàn)金紅利]

新合約單位=原合約單位（即10000份）×調(diào)整系數(shù)

調(diào)整后的合約單位，按照四舍五入原則取整數(shù)。

（2）新行權(quán)價格=原行權(quán)價格/調(diào)整系數(shù)

調(diào)整后的行權(quán)價格，按照四舍五入的原則保留3位小數(shù)。

（3）合約代碼的第19位調(diào)整為“A”，表示期權(quán)合約發(fā)生首次調(diào)整，其他位保持不變。

（4）合約簡稱中的行權(quán)價格調(diào)整為新行權(quán)價格，同時將最后的標(biāo)志位設(shè)為“A”。

例：假設(shè)嘉實滬深300ETF（159919）除息前一日收盤價為4.845元，每份ETF分紅0.152元，300ETF購9月4900合約的調(diào)整如下：

3.除息日，非標(biāo)準(zhǔn)合約的漲跌停價格、開倉保證金如何計算？

答：除息日，非標(biāo)準(zhǔn)合約漲跌停價格、開倉保證金、維持保證金計算公式不變，以調(diào)整后的合約單位及調(diào)整后前結(jié)算價格作為計算依據(jù)。其中，調(diào)整后的合約前結(jié)算價格=原合約前結(jié)算價格/調(diào)整系數(shù)。

3.合約調(diào)整對于行權(quán)有什么影響？

非標(biāo)準(zhǔn)合約單位調(diào)整后，行權(quán)所需的標(biāo)的ETF數(shù)量增多。認(rèn)沽期權(quán)買方及被指派行權(quán)的認(rèn)購期權(quán)賣方在行權(quán)時，應(yīng)準(zhǔn)備更多的標(biāo)的ETF，否則將面臨行權(quán)失敗或交收違約風(fēng)險。

5.深市期權(quán)合約調(diào)整規(guī)則與滬市是否一致？

大體一致，兩所期權(quán)合約調(diào)整規(guī)則主要在備兌證券不足問題的處理上略有差異。

滬市備兌不足合約在規(guī)定時間內(nèi)未補(bǔ)足或未完成自行平倉的，將被強(qiáng)行平倉。

深市備兌不足合約在除權(quán)除息日收盤后，對于仍存在備兌證券缺口的合約，對備兌證券不足部分對應(yīng)的備兌合約轉(zhuǎn)為普通倉，并收取相應(yīng)維持保證金。