編者按

　　大家好！“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司微講堂改革?？?rdquo;系列課程上線啦！全面深化新三板改革正在進(jìn)行時(shí)，我們將用聲音講述與解讀新三板改革知識(shí)、規(guī)則內(nèi)容，用語(yǔ)言傳遞與分享市場(chǎng)點(diǎn)滴，讓您在輕松、便利的氛圍中隨時(shí)隨地，聽您想聽！

　　各位聽眾朋友大家好，歡迎收聽全國(guó)股轉(zhuǎn)公司微講堂欄目，本期微講堂仍將為您帶來定向發(fā)行的規(guī)則介紹，本期將解讀改革后，新三板市場(chǎng)股票定向發(fā)行制度規(guī)則體系以及掛牌公司實(shí)施定向發(fā)行需要履行的程序，快來和我們一起了解一下吧！

　　本次改革后，新三板股票定向發(fā)行制度體系包括中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《非公辦法》)、《非上市公眾公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》第3號(hào)、第4號(hào)(以下簡(jiǎn)稱《內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》)和全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《定向發(fā)行規(guī)則》《定向發(fā)行指南》，具體安排是：

　　一是在行政規(guī)章和規(guī)范性文件的層面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)本次修訂的《非公辦法》及2件配套的《內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》，與修訂前“1個(gè)辦法+2個(gè)準(zhǔn)則”的規(guī)則體系保持一致。

　　本次修訂后，上述規(guī)則的適用范圍由發(fā)行后股東累計(jì)超過200人的定向發(fā)行擴(kuò)展至發(fā)行后股東累計(jì)不超200人的定向發(fā)行，也就是說，無論股東人數(shù)是否超過200人，都將適用上述規(guī)則，即將核準(zhǔn)情形與豁免核準(zhǔn)情形的定向發(fā)行監(jiān)管要求予以統(tǒng)一。

　　二是在自律規(guī)則層面，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司本次修訂了《定向發(fā)行規(guī)則》和《定向發(fā)行指南》，廢止1個(gè)細(xì)則和4個(gè)業(yè)務(wù)指引，自律規(guī)則體系由“1個(gè)規(guī)則+1個(gè)細(xì)則+4個(gè)指引+1個(gè)指南”調(diào)整為“1個(gè)規(guī)則+1個(gè)指南”?！抖ㄏ虬l(fā)行規(guī)則》定位于對(duì)《非公辦法》第五章定向發(fā)行監(jiān)管要求的全面配套細(xì)化；《定向發(fā)行指南》定位于對(duì)定向發(fā)行業(yè)務(wù)流程的詳細(xì)說明。

　　本次修訂后，上述規(guī)則的適用范圍由豁免核準(zhǔn)情形擴(kuò)展到核準(zhǔn)情形，發(fā)行主體范圍由掛牌公司擴(kuò)大到申請(qǐng)掛牌公司。原《關(guān)于掛牌公司股票發(fā)行有關(guān)事項(xiàng)的實(shí)施細(xì)則》和4件配套業(yè)務(wù)指引的具體內(nèi)容，已吸收合并至修訂后的《內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》《定向發(fā)行規(guī)則》和《定向發(fā)行指南》中。

　　同時(shí)，為了便利市場(chǎng)操作，進(jìn)一步提升定向發(fā)行的規(guī)范性，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司同步推出了的配套修訂后的《股票定向發(fā)行臨時(shí)公告模板》和《定向發(fā)行審查要點(diǎn)》，各市場(chǎng)主體可在全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)“法律規(guī)則——服務(wù)指南”專區(qū)下載使用。

　　那么，掛牌公司實(shí)施定向發(fā)行需要履行哪些程序呢？

　　第一掛牌公司需要履行內(nèi)部審議程序。掛牌公司應(yīng)當(dāng)就定向發(fā)行事項(xiàng)履行董事會(huì)、股東大會(huì)審議程序。在董事會(huì)決議時(shí)發(fā)行對(duì)象確定的情形下，應(yīng)當(dāng)在定向發(fā)行說明書中披露發(fā)行對(duì)象相關(guān)信息；在董事會(huì)決議時(shí)發(fā)行對(duì)象未確定的情形下，掛牌公司可以在取得全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具的無異議函或中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件后確定發(fā)行對(duì)象，但應(yīng)當(dāng)在確定發(fā)行對(duì)象后，及時(shí)更新披露定向發(fā)行說明書。

　　第二中介機(jī)構(gòu)需要出具專項(xiàng)意見。主辦券商、律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)在掛牌公司股東大會(huì)審議通過定向發(fā)行有關(guān)事項(xiàng)后的十五個(gè)交易日內(nèi)，出具主辦券商定向發(fā)行推薦工作報(bào)告和法律意見書，掛牌公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行披露。

　　第三掛牌公司應(yīng)當(dāng)提交發(fā)行申請(qǐng)文件。掛牌公司在披露中介機(jī)構(gòu)專項(xiàng)意見后十個(gè)交易日內(nèi)，應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)則和指南要求制作發(fā)行申請(qǐng)材料，并通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)上傳提交。

　　第四全國(guó)股轉(zhuǎn)公司審查并出具自律審查意見。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)發(fā)行申請(qǐng)材料進(jìn)行自律審查，需要反饋的，將通過業(yè)務(wù)系統(tǒng)向掛牌公司及其主辦券商發(fā)出反饋意見。

　　如果掛牌公司定向發(fā)行股票后股東累計(jì)不超過200人，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司自律審查后出具無異議函；如果掛牌公司定向發(fā)行后股東累計(jì)超過200人，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司出具自律監(jiān)管意見，并根據(jù)掛牌公司的委托向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送核準(zhǔn)申請(qǐng)文件。

　　第五進(jìn)行發(fā)行事宜。在取得全國(guó)股轉(zhuǎn)公司無異議函或中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件后，掛牌公司安排后續(xù)的認(rèn)購(gòu)和繳款事宜。如果董事會(huì)決議時(shí)發(fā)行對(duì)象未確定，公司在安排認(rèn)購(gòu)和繳款之前，應(yīng)當(dāng)先確定發(fā)行對(duì)象，更新披露定向發(fā)行說明書，主辦券商和律師還應(yīng)當(dāng)對(duì)發(fā)行對(duì)象和認(rèn)購(gòu)合同的合法合規(guī)性等內(nèi)容補(bǔ)充發(fā)表專項(xiàng)核查意見。

　　認(rèn)購(gòu)繳款結(jié)束后，掛牌公司應(yīng)與主辦券商、存放募集資金的商業(yè)銀行簽訂募集資金專戶的三方監(jiān)管協(xié)議，同時(shí)履行驗(yàn)資程序。

　　第六辦理新增股票掛牌手續(xù)。定向發(fā)行完成后，掛牌公司應(yīng)當(dāng)在提交股票登記明細(xì)表的同時(shí)提交募集資金專戶三方監(jiān)管協(xié)議和驗(yàn)資報(bào)告、發(fā)行情況報(bào)告書等相關(guān)材料，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司協(xié)助辦理新增股票掛牌手續(xù)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司核實(shí)相關(guān)信息無誤后，掛牌公司按照中國(guó)結(jié)算北京分公司的相關(guān)規(guī)定辦理新增股票登記，與中國(guó)結(jié)算北京分公司協(xié)商確定新增股票掛牌并公開交易日期，同時(shí)按照相關(guān)要求披露發(fā)行情況報(bào)告書等文件。

　　好啦，關(guān)于定向發(fā)行的系列內(nèi)容介紹到這里就結(jié)束了，感謝大家的收聽，歡迎大家繼續(xù)關(guān)注我們的微講堂！

（文章來源：全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)）