一、案例概況

伴隨著2018年股票市場行情低迷和交易所場內(nèi)商品期權(quán)產(chǎn)品的陸續(xù)推出，一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺利用期權(quán)的交易機(jī)制和廣大股民挽回?fù)p失的迫切心情，通過網(wǎng)站、微信公眾號、群組等方式招攬客戶，片面強(qiáng)調(diào)甚至夸大個(gè)股期權(quán)收益，為投資者提供場外個(gè)股期權(quán)交易服務(wù)；另有一些期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的交易對手方，以雙方簽訂的場外衍生品主協(xié)議為宣傳點(diǎn)，暗示投資者其獲得了監(jiān)管部門認(rèn)可的某種資質(zhì)，與自然人開展場外個(gè)股期權(quán)交易。2018年，中國期貨業(yè)協(xié)會(以下簡稱“協(xié)會”)接收的咨詢投訴數(shù)據(jù)顯示，與場外期權(quán)相關(guān)的政策咨詢、合規(guī)查詢和投訴舉報(bào)類訴求明顯增加，占訴求總數(shù)的11.3％，成為增量最大的訴求類別。

二、案例分析和啟示

根據(jù)最新監(jiān)管規(guī)定，持牌金融機(jī)構(gòu)不得與個(gè)人投資者開展場外衍生品交易業(yè)務(wù)，因此任何直接與自然人簽署場外交易合同的機(jī)構(gòu)均涉嫌不合規(guī)經(jīng)營。

實(shí)際上，這些互聯(lián)網(wǎng)平臺沒有相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)資質(zhì)，內(nèi)控合規(guī)機(jī)制不健全，權(quán)利金要求過高，缺乏資金第三方存管機(jī)制，存在明顯的風(fēng)險(xiǎn)隱患。這些平臺往往使用“權(quán)利金可退”、“虧損有限而盈利無限”、“虧損無須補(bǔ)倉”等誤導(dǎo)性宣傳術(shù)語，片面強(qiáng)調(diào)甚至夸大個(gè)股期權(quán)的收益，弱化甚至不提示風(fēng)險(xiǎn)。部分期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的交易對手方則是以與取得協(xié)會備案資質(zhì)的子公司簽訂協(xié)議為名，將雙方交易的個(gè)股或商品期權(quán)為標(biāo)的進(jìn)行分拆，出售給個(gè)人投資者，變相利用持牌機(jī)構(gòu)的信用進(jìn)行虛假宣傳和違規(guī)經(jīng)營，給子公司帶來了很大的投訴或訴訟風(fēng)險(xiǎn)，影響了期貨市場的聲譽(yù)。

投資者若通過這些平臺參與場外個(gè)股或商品期權(quán)交易，自身權(quán)益難以保障，中期協(xié)建議投資者提高警惕，不輕信、不參與。同時(shí)建議期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司加強(qiáng)對交易對手方的適當(dāng)性審核和日常經(jīng)營行為的關(guān)注，避免對方違規(guī)帶來的轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

(供稿單位:中國期貨業(yè)協(xié)會)